浅谈区块链丨浅谈区块链项目分析（下）

文字 | BC大陆

【本期大咖】

Terry：BC大陆创始人，互联网和私募行业资深从业者，女王大学经济学硕士。

区块链项目本质上是商业项目；

商业项目的本质是解决用户需求，为社会创造价值；

一个好的区块链项目，一定有很好的商业价值；

如何判断商业价值？

从私募风险投资的角度判断商业价值：

1、趋势/市场需求；

2.商业模式；

3、市场分析；

3、主营业务/盈利模式；

4、营销策略；

5.项目历史/未来规划；

6、团队介绍；

7、重要资源、合作伙伴等。

区块链具有自身的价值流通功能

说到区块链的价值流通功能，就不得不提到比特币。

区块链是比特币的底层技术。

比特币始于2008年中本聪的白皮书，2009年比特币正式上线；

其价格从几美分飙升至2万美元的峰值，实现了数十万倍的增值。

什么是比特币

从表面上看：它是一种数字资产，一种点对点的电子现金；

中间层：是协议和共识机制；

底层：基于区块链技术的去中心化分布式数据存储方式。

什么是区块链

1.是底层技术

去中心化的全球账本：全球节点把账记在一起，不能修改。

2.是共识

Trustless信任采用代码和机制设计，达成共识者无需验证他人，直接可信。

3. 是一种新的商业模式

营销与金融产品模式合二为一，双驱发展。

4.是一种经济形式

通过区块链实现价值传播和分配，自行构建经济生态系统。

区块链技术的影响

1.改变货币，比特币最初的想法是创造一种货币；

2、改变业务，区块链会重构很多业务逻辑和业务关系；

3.改变世界，它的影响不会局限于商业，它会给世界带来巨大的改变（比如个人、政府、公益）。

说区块链是一场技术革命也不为过。

区块链项目经济设计原理

通过有效价值实现“财富”与“权力”的有效配置。

1.完整性设计（大前提）；

2.分布式权力（公平）；

3、价值激励制度（参与激励）；

4.安全（降低防御成本）；

5.隐私（增加交易意愿）；

6. 增值（增强购买意愿）；

7.包容性（放大参与者）。

区块链项目经济系统判断模型

用经济思维思考区块链项目的经济模型。

假设1：经济系统只有两个角色，供需方——需求方

假设2：存在三个角色，供需方-需求方-中介方

假设3：四种角色比特币浏览器区块链查询，供需方-需求方-中介方-投资方

假设4：五种角色，供需侧需求侧中介侧投资方监管者

整合一个区块链项目的所有角色，看经济系统能否形成循环。

参考逻辑：价值产生-价值流通-价值存储-价值转换-价值消费。

区块链项目经济体系指标

在区块链世界中，通证是价值传递的载体。 判断一个代币的经济价值，可以从以下几个指标来衡量：

1.通证的价值尺度：每单位通证=价值生产成本+预期收益+流通成本

2、代币的流通功能：流通速度快，流通方便；

3.代币的存储价值：代币是否有价值，存储的特性，存储载体，同意代币的平台数量等；

4. token国际货币：流通技术二级站（如交易所、钱包）；

5.代币的支付功能：代币是否只是连接线上或线下实体的消费场景；

区块链项目本身的技术特性具有商业和经济属性。 判断区块链项目的经济系统是否具有强大的生命力，判断要点可以归纳如下：

1、是否可信，信用的第一依据；

2、是否存在绑定价值计量、生成、流通、存储、支付等环节；

3、能否促进大量用户的参与，保证发展的良性循环；

4、是否足够方便、安全、私密，让大家愿意使用这个系统；

透析区块链项目经济层面的两种视角

经济金融的本质：经济是对符合人性和社会发展规律的生产、消费等经济现实的概括； 金融是引导人们和企业进行投资和融资的方式。

经济学是客观规律，了解有利于判断项目是否符合可持续发展；

金融是一种投融资方法论，了解它有助于我们决定是否投资一个项目。

区块链数字资产的金融本质

（1）区块链数字资产有交易所，数字资产交易所是资产证券化后的产物；

（二）其原理与股票市场相似；

金融产品定价理论

金融产品定价理论：套利定价模型。

“资产的价格是由不同因素的套利定价模型驱动的。通过将这些因素乘以它们对资产价格的贝塔系数，再加上无风险收益率，资产的价值可以是”简单来说，只要市场上有套利空间，就一定会有人发现并继续套利，直到套利空间消失。 区块链数字资产是金融产品。 想要玩转它们，你必须掌握一定的数字资产价格判断能力。

从alpha和beta两个维度分析：

（1）其中比特币浏览器区块链查询，alpha收入更多是宏观市场层面的一个因素，属于被动收入；

(2)Beta收入更多是根据管理者管理资产的能力所决定的收入，属于主动收入。

区块链项目数字资产：Alpha 收益率因子

Alpha收益是数字资产的基本面分析： 1. 数字货币行情分析； 2.流通分析； 3、价格走势分析； 4.汇兑分析； 5. 前十持有人分析； 6.重大事件分析。

一、数字货币行情分析

（一）数字资产总市值

数字资产市场最高峰达到：超过8300亿美元（2018年1月7日）；

当前数字资产市场：超过3400亿美元（2018年6月7日）；

(2)看成分

各币种市场份额，如2018年6月7日，比特币占比37.9%，以太坊占比17.62%；

2.流通分析

代币发行机制：包括首次ICO数量、增发机制等。

三、价格走势分析

线性趋势价格分析：过去价格走势的一条线。 目的是预测未来的价格变化。

指数走势价格分析：以某一起点为基准，通过涨跌比定量分析，比较分析相对数，看涨跌趋势；

4. 汇兑分析

上过多少交易所，有没有排名靠前、实力强、信誉好、安全性强的交易所。

（1）看交易金额；

(2)看交易的深度和频率。

五、前十名持有人分析

去区块链浏览器查看。

六、重大事项分析

多关注新闻动向。

区块链项目数字资产：Beta 收益率因子

Beta收益与资产管理人相关，主要反映经验水平、策略、方法论和努力程度。

Beta收益比较主观，但也可以通过策略规避风险。

例如：

（一）长期持有价值投资型；

（2）短线追涨杀跌；

(3)单一数字资产定投型；

（四）指数投资类型；

（五）其他。

作为业余爱好者，您无法击败专业跑步者！

股票市场95%的散户在长期投资收益上都是亏损的。

机构赚钱。

选择合适的数字资产管理公司很关键！

区块链是一种颠覆性的技术创新。 抓住机会可能会改变你的人生，但我们不能盲目跟风。 判断真伪一定要有辩证的思维。 本期内容从区块链项目的商业价值、经济体系设计、资产管理等角度进行分析； 希望对大家以后参与区块链项目有所帮助！

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